黄金打响4000关口争夺战，原油打回伊朗冲突前原形
时间：
2026-06-27 08:40
行情回顾
本周美元指数整体维持强势，受美联储高利率预期和看空叙事退潮的支撑，美指连续三个交易日上涨，周三最高触及101.8，创13个月新高。周四随着美国通胀数据符合预期、加息担忧缓解，美元小幅回落，但全周仍上涨。
贵金属整体承压。现货黄金周初一度冲上4220美元附近，随后受美元走强及流动性压力影响连续下跌，一度跌破4000美元，创去年11月以来新低。周四虽反弹重返4000美元上方，但全周仍呈冲高回落走势，料将连续第七周收跌。
白银表现弱于黄金，周三跌破60美元整数关口后最低触及55.7美元/盎司，创去年12月以来新低，周四虽小幅反弹，整体仍维持弱势。
原油本周剧烈波动，两油均已抹去全部战争溢价。周初受特朗普威胁重启伊朗战争及伊朗宣布再次关闭霍尔木兹海峡影响大幅高开，随后随着美伊关系缓和、霍尔木兹海峡恢复通航，WTI和布伦特原油连续回落至冲突前水平。周四因霍尔木兹海峡再现船只遇袭反弹，但未能收复此前跌幅，全周仍明显下跌。
非美货币整体承压。欧元连续两周回落，英镑维持震荡，美元兑日元升至162下方，逼近1986年以来低位。美国通胀粘性和加息预期支撑美元，日元虽面临干预预期，仍未扭转弱势。
本周美股表现分化但整体承压。道指相对稳健，标普500指数回落后趋稳，纳指跌幅居前，主要受AI概念股估值调整及获利了结影响。半导体板块遭遇集中抛售，美光科技、英伟达、微软、苹果等科技股波动明显，其中苹果单日跌超6%，美光则在财报后大幅反弹。
韩国股市本周大幅震荡，KOSPI先创历史新高并突破9000点，随后快速回落，盘中一度暴跌近10%并触发熔断，虽在芯片股带动下反弹，但周五再度大跌，本周累计跌超7%，创3月初以来最大单周跌幅。
投行观点精选
美银预计，美联储年内将加息三次。丹斯克银行认为，美联储至少还将加息两次，美国利率仍有进一步上行空间。高盛认为，沃什的鹰派立场将加剧美债短端波动。瑞银称，市场高估加息风险，预计2026年维持利率不变、2027年初重启宽松。高盛将黄金目标价下调至4900美元/盎司，同时预计美联储年内不会降息。大摩认为，ETF资金流入是推动黄金上涨至5200美元的关键变量。德意志银行预计，黄金三季度目标价为4300美元/盎司，四季度升至4800美元/盎司。丹斯克银行预计，2026年剩余时间布伦特原油均价约为80美元/桶。花旗预计，到2027年一季度油价将回落至60—65美元/桶。杰富瑞表示，利率市场尚未充分反映油价下跌的影响。摩根大通将韩国KOSPI指数牛市情景目标位上调至15000点。巴克莱将2026年标普500指数目标位上调至7800点。大摩认为，流动性收紧才是当前美股面临的主要风险。渣打认为，美国经济“例外论”仍可能支撑美元继续走强。三菱日联指出，外汇干预只能抑制投机性日元贬值。华侨银行认为，若日本央行维持鸽派立场，日元难以成为具有吸引力的投资货币。
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