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• 作者：FX168财经报社(香港)讯
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• 发布时间：2021-08-23
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【概要描述】本周黄金市场遭到诸多风险事件的冲击，因此金价走势较为震荡。本周伊始，受阿富汗政局动荡影响，市场避险情绪显著升温，金价一度突破1795美元/盎司，但未能攻克1800美元/盎司大关，鹰派美联储纪要出炉后美元强势走高，这对金价构成拖累。截止本周收盘，金价收盘仅微幅上涨。下周投资者将迎来杰克逊霍尔央行年会，美联储主席鲍威尔将发表演讲，此外，下周美国将公布GDP、PCE通胀指标等重量级数据，预计这些因素将引发下周市场剧烈波动。

本周，现货黄金收盘收涨1.61美元或0.09%，报1781.06美元/盎司。金价本周盘中最高触及1795.50美元/盎司，最低触及1770.71美元/盎司。

美联储纪要放“鹰” 美元强势走高

本周，美元兑主要货币一度触及九个半月新高，美联储7月会议纪要显示，美联储官认为今年开始缩减刺激政策可能是合适的。此外，因市场担心，在各国央行开始逆转大流行时期的刺激措施之际，德尔塔冠状病毒变种可能会推迟全球经济复苏，由此引发的避险买盘也利好美元走势。

本周美元指数收报93.46，周五美元指数一度升至93.73，为自去年11月初以来的最高水平。本周，美元指数上涨1.02%，为两个月来最大涨幅。

当地时间8月18日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布的会议纪要显示，官员们在7月份的会议上制定了可能在年底前缩减月度债券购买规模的计划。纪要显示，与会官员们讨论了资产购买，包括朝着FOMC充分就业和物价稳定取得进展，还考虑在经济条件满足时如何调整资产购买。官员们表示，美联储今年可能会达到缩减购债规模的门槛。

会议纪要称：“展望未来，多数与会者指出，如果经济的发展能像他们预期的那样广泛，他们认为今年开始放慢资产购买的步伐可能是合适的。”会议纪要补充称，经济已经达到通胀目标，并对就业增长的进展“接近满意”。

关于市场普遍关注的通胀问题，纪要显示，与会者表示，最近的通胀数据受到供应瓶颈和劳动力短缺的影响，很可能是暂时的。一些与会者强调，近期的高通胀数据在很大程度上是由少数类别的价格上涨推动的。

减少债券购买通常对美元有利，因为这意味着美联储不会向金融体系注入大量现金，从而推高美元价值。

荷兰国际集团外汇分析师在一份报告中写道：“美元贸易加权指标正创下年内新高。此时正值美国收益率曲线走强趋平之际——这通常代表着对增长前景的更为悲观的重新评估。因此，尽管美联储的基调很大程度上是缩减购债规模的下滑之路，但对美元的大量需求似乎来自撤出海外增长题材的投资者。”

周四，美国劳工部公布，上周初请失业救济的人数急剧下降2.9万人至34.8万人，创2020年3月14日当周以来最小增幅，低于前一周的37.7万人，也好于预期的36.3万人。

尽管新冠肺炎感染人数激增对劳动力市场复苏构成了风险，但美国上周首次申请失业金的人数降至17个月低点，连续第四周下降，表明上月就业增长强劲。一些经济学家认为，初请失业金人数持续下降可能促使美联储在年底前宣布削减债券购买计划。

阿富汗局势“变天” 金价受到支撑

8月15日，阿富汗塔利班全面占领首都喀布尔，阿富汗局势“大变天”，使得周边国家对地区安全形势的担忧加剧。

RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis表示，美元走强给金属带来了一些压力。不过，阿富汗动荡局势令黄金受益。在政治和金融动荡时期，黄金通常被用作一种安全的保值手段。

Kinesis分析师Carlo Alberto De Casa指出，阿富汗政局动荡，为市场带来避险情绪，投资者正将一些流动性资金转移至黄金。

从外，德尔塔变种继续在全球蔓延，市场担忧疫情封锁措施将拖累经济增长，黄金因此受到避险需求的提振。

High Ridge Futures金属交易主管David Merger表示：“目前我们确实有一个双边市场。根据最近的评论，市场预期美联储将逐步缩减购债规模，这导致美元最近相对走强。另一方面，我们仍认为目前黄金市场存在潜在支撑。我们开始看到，德尔塔变种对全球经济复苏造成了一些拖累。”

OANDA分析师Craig Erlam说道：“黄金无疑受益于其避险地位。在股市大幅下跌的同时，黄金的需求又回来了，显然，对新冠病毒的紧张情绪正在渗透。金价突破1800美元/盎司看起来更容易实现。”

杰克逊霍尔央行年会下周来袭

展望下周，市场仍将迎来多项考验，其中最为关键的无疑是杰克逊霍尔央行研讨会以及美国PCE物价指数。此外，欧美多国将发布制造业、服务业和综合采购经理人指数(PMI)和消费者信心指数。

经济数据方面，市场将迎来关键的欧美PMI数据。周一数据较为密集，法国、德国、欧元区、英国8月Markit制造业PMI初值以及美国8月Markit制造业、服务业PMI初值将陆续出炉。周二适当关注德国第二季度季调后GDP以及美国7月新屋销售、美国8月里奇蒙德联储制造业指数。周三美国原油库存变化是油市焦点，同时德国8月IFO商业景气指数、美国7月耐用品订单初值也将公布。周四美国上周季调后初请失业金人数、美国第二季度实际GDP修正值是重点。

周五市场将迎来美联储青睐的通胀指标——美国7月个人消费支出(PCE)物价指数，与此同时，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值也将出炉。

央行动态方面，下周四韩国央行将公布利率决议，欧洲央行将公布7月货币政策会议纪要。不过对市场而言，更为关键的无疑是下周(8月26日-28日)举行的杰克逊霍尔全球央行年会。这个由全球顶尖国家央行行长和经济学家参加的会议受到市场密切关注，以研判政策变化的线索。投资者将关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表的讲话，寻找美联储何时宣布缩减购债计划的新迹象。

美联储表示，主席鲍威尔将以视频方式在堪萨斯城联储一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。

据美联储周四发布的日程安排，鲍威尔已敲定将于当地时间8月27日上午10点(香港时间27日晚上10点)通过堪萨斯城联储的YouTube频道发表讲话，主题是“经济前景”。

此次演讲主题的笼统描述，与去年更为具体的演讲主题“货币政策框架回顾”形成了鲜明对比。在去年的央行年会上，鲍威尔将美联储通胀制度转换为了灵活的平均通胀目标制，曾引发市场热议。一些分析师预计，鲍威尔将在下周公布更清晰的缩减购债路线图。

美联储主席鲍威尔近期表示，就业市场取得实质性进展将是美联储最终缩减刺激措施的关键。

鲍威尔当地时间8月17日在与全美教师和学生进行的线上市政厅会议上表示，尽管尚不清楚德尔塔变异毒株是否将进一步影响经济，但自从疫情开始导致美国封锁以来，美国的很多经济领域已经发生重大变化。

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示，美联储需要提供缩减购债的路线图，但如果新冠疫情比预期的更严重，美联储也应采取相应的措施。

FOREX.com和City Index全球研究主管Matt Weller指出，焦点现在转移到下周的杰克逊霍尔研讨会，交易商将密切关注美联储主席鲍威尔的基调演讲，以寻找有关宣布缩减购债规模时机的暗示。Weller表示：“只要经济没有出现重大下行冲击，大多数美联储官员似乎认为今年可以开始缩表。”

金价下周如何走？

Kitco新闻周五公布的黄金周度调查结果显示，散户投资者的情绪正在恶化。市场情绪跌至五个多月来的最低水平。

分析人士指出，随着全球经济面临通胀上升和新冠大流行后复苏缓慢，黄金市场正受到各种力量的冲击。与此同时，投资者正试图衡量美联储的下一步举措及其对债券收益率和美元的影响。

本周，15名华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。在参与者中，有7人(47%)认为金价应该上涨。持看空观点和看平观点的分析师人数不相上下，分别有两人投票，各占27%。

与此同时，面对普通投资者的网上投票总共有930人次参加。在这些受访者中，有428人(46%)预计金价将在下周上涨。另有334人(36%)预计金价将下跌，168人(18%)持看平预期。散户投资者的信心降至3月5日以来的最低点。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，尽管金价有突破1800美元的空间，但在经济成长环境疲弱的情况下，通缩威胁加剧，可能限制近期潜在涨势。

Streible说道：“黄金在通胀或滞胀环境下表现良好。但它更多是通缩环境下的一个占位符，将与美元和股市竞争。”

Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表示，鉴于金价从近期低点反弹，金价可能会出现一些盘整。但他补充称，从根本上说，长期前景仍是看涨的。他指出，美国在阿富汗撤军失败后失去了地位，这意味着人们对美国的一切都失去了信心，包括美元。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen说，如果美联储主席鲍威尔在年度杰克逊霍尔峰会上对美联储削减月度资产购买计划的态度比经济学家预期的要谨慎得多，那么金价有机会上涨。

VR Metals/Resource Letter出版商Mark Leibovit表示，他对近期金价仍持谨慎态度；不过，他也指出，黄金将从目前的超卖水平进一步反弹。

Kinesis市场分析师Carlo Alberto De Casa在一份报告中表示，从技术角度来看，金价可以在1760美元/盎司找到首个支撑区，而1790美元/盎司仍是关键阻力区。

FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga在一份报告中称，如金价收在1792美元/盎司上方，可能为金价涨向1800美元/盎司和1830美元/盎司打开大门。